수출기업 고민이 커지고 있다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 ‘미국 우선(America first)’을 외치며 환율조작국 지정 등 통상 압박을 강화하는 탓이다. 미국 재무부가 4월 한국을 환율조작국으로 지정할 수 있다는 관측도 나온다. 이에 지난해말 1200원 수준을 유지했던 원·달러 환율은 트럼프 행정부 출범 이후 1120원까지 떨어지기도 했다.

미국이 한국을 환율조작국에 지정하면 원화 강세는 가속화한다. 원화 강세는 수출기업 매출 감소와 영업이익률 하락으로 이어진다. 원·환율 하락은 원화 환산 수입 감소로 이어지는 탓이다. 가격 경쟁력도 떨어진다. 원·달러 환율 100원 하락은 삼성전자와 현대·기아차 각각에 7000억원, 3000억원 규모 환손실을 초래한다. 미국과 중국의 날선 통상 분쟁까지 겹쳐 중국 수출 감소도 예상된다. 중국이 미국으로 수출하는 완제품의 부품과 반제품을 한국이 중국에 수출하기 때문이다.

수출산업경기전망지수(EBSI)도 꾸준히 하락하고 있다. EBSI는 수출기업이 전망하는 수출경기를 나타내는 지표다. 수출여건이 전분기 수준에 머물 것으로 기대되면 100, 전분기보다 악화될 것으로 예상하면 100보다 작은 값을 띈다. EBSI는 올해 1분기 93.6으로 지난해 4분기 94.5보다 떨어졌다. 특히 환율 변동성 확대가 주요 수출 애로 요인인 것으로 파악됐다.

수출 대기업들, 환율변동 예의주시…
대응책 마련에 분주

대기업 중심으로 환율 급변동 위험에 따라 대응책을 마련하느라 분주한다. 특히 자동차 업계가 발빠르게 움직이고 있다. 자동차 품목이 대미 수출의 33%를 차지하기 때문이다 현대·기아차는 지난달 미국 현지 법인과 환율 정보를 실시간으로 공유하는 채널을 구축했다. 현대차 관계자는 “가격경쟁력 약화에 대비해 원가절감 방안도 찾고 있다”고 말했다.

삼성전자도 현지 공장과 연계해 환율변동 상황을 예의주시하고 있다. 반도체 제품 대부분을 수출하는 SK하이닉스는 환관리위원회를 구성하고 환율변동을 확인하고 있다. SK하이닉스 관계자는 “생산 제품의 95%를 수출하는 터라 환차손을 줄이는 게 무엇보다 중요하다”면서 “환율 변동에 따라 결제 시기를 조정하고 있다”고 설명했다.

수출 대기업들은 환율변동 추이를 분석해 외화 유출입을 통화별·만기별로 일치시켜 외화자금 결제기일을 조정하고 있다. 이에 통화선도, 통화옵션, 통화스왑 등 외환파생상품을 헷지 수단으로 활용하기에 앞서 환율변동을 눈여겨 보고 있다.

국내 주력 수출 업종인 정유·철강 업계도 환율 하락에 따른 손실을 막기 위해 감시 기능을 강화하고 있다. 포스코는 위험관리 조직을 따로 두고 환리스크 헤지전략·실행방안, 프로젝트별 환리스크 관리현황 점검, 환율 동향 분석·전망 등을 분석하고 있다. 포스코 관계자는 “올해 들어 거의 매일 환율 흐름과 관련한 회의를 진행하고 있다”고 설명했다.

최영준 경희대 무역학과 교수는 “국내 제품의 수출 비중이 늘면서 원화 가치 상승에 따른 영업이익률은 지속적으로 감소할 수밖에 없어 수출 대기업 대다수는 환율변동 감시와 환변동보험·선물환거래를 담당하는 전담 조직을 두고 있다”고 지적했다.

환율조작국 지정, 매출 감소 피할 길 없다

한국무역협회에 따르면 국내 기업들의 손익분기점 평균 환율은 1045원이다. 중소기업은 1046원, 대기업은 이보다 조금 나은 1040원이다. 이에 적정 환율은 중소기업이 1073원, 대기업이 1069원 수준이다. 아직까지는 국내 수출기업들이 환율에 영향을 받을 정도로 환율이 내려가지 않았지만, 지속해서 환율이 하락할 경우 수출 전선에 빨간불이 켜질 수도 있다.

한국이 환율조작국으로 지정돼 원화 가치가 가파르게 상승하면 장기적으로 업계 전체가 수조원에 달하는 경영 손실을 볼 수도 있다는 전망이 나온다. 앞서 현대차 글로벌경영연구소는 원·달러 환율이 10원 하락 시 국내 자동차 산업 매출액이 4000억원 가량 감소한다는 연구 결과를 내놓았다.

문제는 환율조작국 지정이 트럼프 행정부가 대미 경상수지 흑자 국가 대부분에 행하는 통상 압박의 여러 수단 중 하나에 불과할지 모른다는 점이다. 게다가 미국의 통상 압박에 대해 중국이 보복 카드를 꺼내는 등 강대강으로 구도를 강화하면 국내 수출기업 타격은 걷잡을 수 없어질 것으로 보인다.

미·중 간 교역 감소가 현실화되면 한국은 ①중국으로 보내는 재수출용 중간재 수요 감소 ②성장둔화로 인한 중국의 내수 투입용 수요 위축 ③중국 겨냥 수입규제조치에 동시 노출될 위협 등을 받게 된다. 국제산업연관분석에 따르면 중국의 미국 수출 10% 감소 시 중국 중간재 수요 하락에 의해 한국의 총 수출은 0.25%로 감소한다.